淡季真的要來橢圓管價格難上漲

　　觀點1：5月上旬末，重點鋼企鋼材庫存量1368.4萬噸，較上月同期下降4.2%，較上年同期下降1.0%。在房地產(chǎn)、基建投資平穩(wěn)增長支撐下，4月下旬以來下游需求旺季放量，橢圓管促使鋼材庫存出現(xiàn)持續(xù)下降。5月中旬，鋼鐵業(yè)供給端進一步收縮，近一個月內(nèi)庫存降幅非常明顯。6月淡季供需壓力或再度加大，預(yù)計后期鋼材價格震蕩后將進入回調(diào)格局。

　　觀點2：鋼材市場淡季來臨，大型鋼廠紛紛下調(diào)5月份出廠價格，因而在廢鋼等鋼鐵原料采購上，堅持“控量壓價”方針。從目前國內(nèi)廢鋼市場面臨的形勢來看，5月、6月份及下半年，整個廢鋼市場可能還將繼續(xù)在疲軟、迷的態(tài)勢中徘徊，價格處于震蕩下行通道。

　　觀點3：雖然目前市場庫存處于位，市場仍有部分規(guī)格缺貨，但隨著節(jié)前補庫需求的結(jié)束，6月高溫梅雨季節(jié)的來臨，下游觀望情緒逐步增加，市場心態(tài)也整體偏弱，而供應(yīng)端仍維持較高產(chǎn)量。綜合來看，節(jié)后供需壓力進一步加大，預(yù)計現(xiàn)貨市場價格多弱勢回調(diào)。

　　觀點4：從五月中旬到現(xiàn)在，鋼價開了掛地飆漲，“原材料價格不斷下跌，但成品現(xiàn)貨價格卻不斷上行，鋼廠實現(xiàn)暴利豐收，目前建筑鋼材螺紋鋼的毛利已達到1163元/噸，千元盈利讓人看得發(fā)怵。進入6月份，高溫天氣、麥?zhǔn)占竟?jié)即將來臨，工地停工較多，在需求支撐力度不夠的情況下，鋼價難以維持高位狀態(tài)。

　　關(guān)于“淡季、需求、庫存”

　　觀點1：需求上看，雖然房地產(chǎn)的銷售增速有所下滑，但房地產(chǎn)的新開工面積仍處于上升趨勢，地產(chǎn)庫存位下，房地產(chǎn)商拍地?zé)崆椴粶p，所以螺紋鋼的需求短期也看不到大幅下滑的跡象。后期螺紋的行情，主要還是在高利潤刺激下，供應(yīng)上能否有新的增加，比如新增的電爐產(chǎn)能和其他鋼材品種鐵水流向螺紋。

　　觀點2：在大部分“地條鋼”清除之后，前期的中頻爐產(chǎn)能所產(chǎn)生的空缺，經(jīng)過近兩個季度的“真空”后，或由部分合規(guī)停產(chǎn)高爐產(chǎn)能和轉(zhuǎn)爐產(chǎn)能填補了市場空缺。三季度的鋼市淡季或又是一降價的開始，三季度的淡季很可能是2017年真正的淡季。

　　觀點3：當(dāng)前，螺紋鋼利潤為近十年高位，地條鋼退出進一步加劇了長材強板材弱格局。上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春透露，當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨利潤超過1000元/噸，期貨虛擬利潤超800元/噸，由于利潤太高，后期必將有所收窄。要警惕供應(yīng)壓力正在加大，同時經(jīng)濟趨弱疊加季節(jié)性淡季，6月份鋼價出現(xiàn)調(diào)整的概率較大。2017年國內(nèi)鋼材市場震蕩是主旋律，要關(guān)注庫存變化。成也庫存，敗也庫存!

　　觀點4：隨著需求淡季的來臨，鐵礦石港口庫存一直維持在1.3億噸以上，而國外礦山持續(xù)不斷的發(fā)貨，僅從價格上來講，鐵礦石市場可能會“雪上加霜”。不過，當(dāng)前國內(nèi)因投資增加的需求還將持續(xù)，鐵礦石真正的熊市，可能最早會在三季度末、四季度的時候顯現(xiàn)。

　　觀點5：短期來看，本周鋼材庫存還在下降，市場資源偏少格局依然，下游也有節(jié)前備貨需求，商家多陰跌為主，不排除會出現(xiàn)反復(fù)震蕩行情。但中期來看，當(dāng)前鋼材高利潤難以持續(xù)，6月鋼市供需壓力或再度加大，期貨看空者居多，鋼價有下行壓力。

　　觀點6：就需求方面而言，當(dāng)前房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)穩(wěn)中向好，PPP以及基建持續(xù)拉動鋼鐵消費。同比來看，今年春節(jié)后螺紋鋼消費與去年基本持平，進入二季度后總體略有增長。目前社會庫存降幅仍較明顯，鋼廠庫存持平，終端采購依然活躍，表明需求略有提高。已初步呈現(xiàn)較為明顯的淡季不淡特征。

　　觀點7：受制于當(dāng)前港口現(xiàn)貨十分充足，鋼廠無補庫意愿，按需采購為主的基本面影響，鐵礦石繼續(xù)跟漲的動力不足，且臨近6月，外礦發(fā)貨壓力加大，短期港存或繼續(xù)攀升，內(nèi)礦復(fù)產(chǎn)情況也較好，隨著淡季的真正來臨，鐵礦的需求下降，鐵礦供需失衡將愈發(fā)嚴(yán)重，鐵礦基本面將繼續(xù)惡化，預(yù)計鐵礦石后市將回歸偏弱震蕩走勢。

　　觀點8：近期鐵礦石價格領(lǐng)跌市場，螺礦期價比值走高錄得歷史高位。從庫存數(shù)據(jù)來看，港口庫存高企，連續(xù)刷新歷史新高，供需結(jié)構(gòu)相對寬松。從供給端來看，外礦供給壓力不減，國產(chǎn)礦也在高利潤的催化下處于較高開工率，供給量穩(wěn)定增加;從需求端來看，國內(nèi)高爐開工在去產(chǎn)能及環(huán)保限產(chǎn)等因素影響下面臨瓶頸，品味結(jié)構(gòu)化問題的影響也基本被弱化，供需矛盾應(yīng)是當(dāng)下黑色產(chǎn)業(yè)鏈中最為突出的一個品種。

　　觀點9：從供給的角度來看，短期內(nèi)進一步提高螺紋鋼供給量的空間有限，在需求穩(wěn)定的情況下對螺紋鋼高位運行形成了支撐，但價格不會無限延伸。此外，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日螺紋鋼庫存已連續(xù)13周下降。目前對于螺紋鋼價格走勢來講，最影響價格走勢的因素從根本上還是供求關(guān)系。

　　觀點10：鐵礦石從供需角度來看，在供給端，中高品位礦出現(xiàn)明顯增量后結(jié)構(gòu)性問題解決，當(dāng)前內(nèi)外礦雙增，壓力明顯。在需求端，鋼廠高爐開工接近上限，對原料端需求難有增量，補庫動力不足，鐵礦石流動性堪憂。從期貨盤面來看，鋼材期貨的強勢品種螺紋鋼持倉量持續(xù)創(chuàng)新高，多空交織，分歧加大，處于高位震蕩態(tài)勢，預(yù)計在螺紋鋼沒有突破前期高點前，鐵礦石維持區(qū)間震蕩的概率較大。

　　觀點11：市場庫存數(shù)據(jù)顯示，在節(jié)前補庫需求下，庫存持續(xù)下降，對市場價格存有支撐。不過對于后市，市場觀點略有分化，多數(shù)商戶認(rèn)為在限產(chǎn)結(jié)束后，隨著鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，后期資源集中到貨，將會對價格形成壓制。短期來看，現(xiàn)貨價格或窄幅盤整運行。

　　官方(協(xié)會)觀點

　　中鋼協(xié)：4月份，受鋼鐵產(chǎn)能釋放較快、鋼材出口大幅下降、原料價格下跌等因素影響，市場供需壓力有所加大，鋼價繼續(xù)回落走勢。5月鋼價雖有小幅回升，但在供大于求的基本面未有改觀的情況下，后期難以大幅上漲，將呈窄幅波動走勢。

　　中煤協(xié)：2017年以來煤炭經(jīng)濟運行保持總體平穩(wěn)的態(tài)勢，供應(yīng)和消費略有增加，市場供需基本平衡，價格穩(wěn)中趨降但處于合理區(qū)間，行業(yè)效益整體好轉(zhuǎn)。4月份煤炭消費進入淡季，消耗環(huán)比減少，供給繼續(xù)增長，主要用戶及港口存煤增加，價格開始逐步回落。

　　新華網(wǎng)：上周前期，由于成交表現(xiàn)尚可，價格延續(xù)漲勢。但是，價格過快上漲后，市場成交乏力，隨后鋼材期貨市場也開啟了跌勢，現(xiàn)貨鋼價連日出現(xiàn)回調(diào)。雖然目前鋼市庫存還處于相對位，部分規(guī)格產(chǎn)品尚有缺貨現(xiàn)象，但是隨著節(jié)前補庫需求的結(jié)束，6月高溫梅雨季節(jié)的來臨，下游需求端的觀望情緒逐步增強，市場心態(tài)整體開始偏弱。www.rzyishouyuan.com

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